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戰火帶動對軍武的需求，將歷史長達134年的萊茵金屬股價推上歷史新高。

120公釐以上砲彈 全球最大製造商

俄羅斯在2022年2月入侵烏克蘭，戰火延燒將近1年的時間，德國軍工製造商萊茵金屬（Rheinmetall）執行長帕柏格（Armin Papperger）日前受訪時表示，將大幅提升戰車與火砲彈藥產量，以滿足烏克蘭和西方的強勁需求。

萊茵金屬成立於1889年，為當時的德意志帝國提供彈藥，在第1次世界大戰和第2次世界大戰期間一直是德軍的主要武器供應商，這段期間內這家公司被暫時國有化。

萊茵金屬生產一系列軍武裝備，其中最著名的就是豹2主戰車裝備的120公釐口徑滑膛砲。帕柏格受訪時指出，萊茵金屬每年可以生產24萬發120公釐砲彈，遠超過整個世界的需求；在155公釐砲彈部份，產能則可以升至每年45萬到50萬發，這將使萊茵金屬成為這2種砲彈的最大生產商。


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俄羅斯入侵烏克蘭後，大幅推高烏克蘭和西方對戰車與火砲彈藥的需求。

生產豹式戰車、美洲獅步兵戰車等知名武器

俄烏戰爭爆發後，對這些彈藥的需求急遽飆升，不光是因為在戰場上大量使用，同時為了應對莫斯科的威脅加劇，西方軍隊也補充了自己的庫存。萊茵金屬正迎來忙碌的1、2年，該公司預計到2025年銷售額將成長至110億（約新台幣3538億）至120億歐元（約新台幣3860億），比原先預期高出10億歐元（約新台幣321億）。

萊茵金屬在全球有超過2.5萬名員工，除了豹式主戰車外，還生產美洲獅步兵戰車、貂鼠式步兵戰車（Marder）以及多種彈藥。至今為止，萊茵金屬向烏克蘭交付的物資包括用於對抗無人機的防空系統、彈藥和軍用卡車等。

萊茵金屬先前也透露，若烏克蘭有需要，可供應的豹式戰車目前庫存數量約有139輛，包括51輛「豹2A4」型，以及舊款的「豹1」戰車。德國總理蕭茲（Olaf Scholz）近日向國會表示，將從德國聯邦國防軍（Bundeswehr）庫存，支援烏克蘭14輛德製「豹2A6」戰車，德國防部長佩斯托瑞斯（Boris Pistorius）則稱，支援的戰車預計3月底、4月初抵達烏克蘭。


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德國宣布支援烏克蘭14輛德製「豹2A6」戰車，預計3月底、4月初抵達烏克蘭。圖為德國「豹2A6」戰車。

豹式戰車炮彈唯一供應商

Stifel Equity Research分析師預估，豹式戰車交貨在今、明兩年可為萊茵金屬帶來3億（約新台幣96.5億）至4億歐元（約新台幣128.6億）的銷售額。Stifel表示，僅管這只佔總營收的一部份，但作為豹2彈藥的唯一認證供應商，萊茵金屬的獲利可能會大幅提升。

以2022年前9個月報告的數據來看，Stifel估，砲彈的銷售可能會使萊茵金屬的核心收入每月增加3200萬歐元（約新台幣10.2億），並可能使該公司的單月獲利翻倍。


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萊茵金屬執行長帕柏格（Armin Papperger）

俄烏戰突顯價值

俄羅斯入侵烏克蘭後，不僅讓萊茵金屬的業務前景更明朗，也讓長期以來針對德國在軍事衝突所扮演角色的批評聲浪，出現了轉變。帕柏格接受德媒《明星週刊》（Stern）採訪時坦言，過去公司曾經受到侮辱，有時甚至受到威脅，但在戰火延燒的現在，人們開始對萊茵金屬說「感謝有你們」。

帕柏格指出，2022年是創紀錄的1年，公司正在處理接近300億歐元（約新台幣9654億）的未消化訂單，預計明年將看到這一數字進一步成長到400億歐元（約新台幣1.2兆）。被問到公司從豹2主戰車當中賺多少錢時，帕柏格表示，萊茵金屬的目標是至少10％的稅前利潤率。帕柏格強調，公司正在為國家和歐洲的安全而努力，這也包括了公平的價錢。

戰火帶動對軍武的需求，也將這家134年歷史的公司股價推上歷史新高，俄羅斯入侵烏克蘭後，萊茵金屬的股價至今飆漲逾125％，公司市值更一度站上100億歐元（約新台幣3217億）大關，目前約落在98億歐元（約新台幣3153億）。


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俄烏戰爭爆發後，為應對莫斯科威脅，彈藥需求急遽飆升。